Recuperación argentina

Santiago, 06 de Abril de 2005

Argentina comienza el difícil camino de recuperar credibilidad en el mundo, particularmente en el ámbito de los negocios y las inversiones. Varios años en situación de default sobre su importante deuda externa, le han puesto en una situación escabrosa, que en lo interno se manifiesta en un severo cuadro social y en una economía sin recursos para ganar la modernización que necesita para una recuperación sostenible. Esos días difíciles no han pasado como producto de la venta de la deuda a precios viables y convenientes para el país. Constituye ello no más que una señal, una demostración de disposición para cumplir con los compromisos largamente debidos. El camino de la recuperación tiene dos prerrequisitos que resultan fundamentales a la hora de preguntarse si es que Argentina recuperará o no la credibilidad de la inversión extranjera. Por una parte, necesita una sustantiva disciplina macroeconómica, que mantenga al gasto fiscal bajo severo control y permita una balanza de pagos sostenible, junto con estabilidad de precios y del tipo de cambio. Hay una tradición, una historia que no es precisamente estimulante de este escenario conservador, que es el único que puede garantizar el largo plazo que busca la inversión significativa. Un gran reto para Argentina, precisamente en los días en que su situación social es grave, contrapuesta a toda la historia de la nación, y podría ameritar esfuerzos de gasto público que, sin un reacomodo del Estado, no será posible cumplir. Una segunda condición para el éxito del programa argentino es que exista transparencia de mercado para que las inversiones acudan efectivamente a los proyectos de mayor rentabilidad. Hay una tradición también de intervención en los precios y de alteración de los mecanismos de mercado, que no facilitan la identificación de señales sobre los mejores proyectos de inversión posibles. Argentina no sólo necesita elevar la tasa de inversión para poder crecer en forma sostenible, sino que necesita que la inversión acuda a los sectores más rentables en la proyección económica de largo plazo. Eso requiere una acción decidida para promover la inversión, pero también para que el mecanismo de señales sea abierto y transparente.