A partir de agosto se incrementó en 1 % la cotización mensual obligatoria para todos los afiliados y afiliadas en una Administradora de Fondos de Pensiones (AFP), en el marco de algunas de las medidas en la implementación de la reforma de pensiones aprobada en 2025.
Este aumento, en un plazo de nueve años, busca subir el aporte del empleador en un 7 % de la remuneración imponible del trabajador y trabajadora. A este monto, se considera un 1,5 % adicional destinado al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).
Desde el año pasado el aporte a la cotización mensual subió 1 %. De esta cifra, un 0,1 % va a la cuenta de capitalización individual, y el 0,9 % se transfiere a la compensación de las mujeres por su mayor expectativa de vida, a través del Administrador del Fondo Autónomo de Protección Previsional (AFAPP). Este es un organismo autónomo creado con el objetivo de gestionar los recursos recibidos en el Seguro Social Previsional.
Para Mariana Zerpa, profesora asociada al Departamento de Economía de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, la compensación incorporada en beneficio de las mujeres “introduce un componente de solidaridad” y reconoce que "el diseño de capitalización individual chileno genera algunas desventajas particulares" para este grupo.
Es así como la académica explica el desafío de la cotización por expectativa de años de vida para las mujeres: “Un mismo monto acumulado debe financiar más años de jubilación y se traduce en una pensión mensual menor". Asimismo, identifica otra dificultad: "Suelen tener historias contributivas más interrumpidas y menores ahorros previsionales”, complementó.
El monto de este aporte será expresado en Unidad de Fomento (UF), o en una moneda que la reemplace, y no en pesos. “Significa, además, que su valor se encuentra protegido frente a la inflación: el monto en pesos se ajusta con el nivel de precios, preservando su poder adquisitivo en el tiempo”, explicó la diferencia entre el tipo de moneda.
Implicancias para el empleador
El Seguro Social Previsional contempla entre sus haberes el beneficio por años cotizados, compensación para mujeres y el seguro de invalidez y sobrevivencia, que continúa recaudándose mediante el Instituto de Previsión Social (IPS) y será transferido al AFAPP. También considera una Cotización con Rentabilidad Protegida (CRP) que, de acuerdo con Mariana Zerpa, “resguarda el valor de esa contribución en el tiempo y se reduce el riesgo de mercado al que estaría expuesta”.
De acuerdo con los cambios establecidos por la reforma, se añade otro 1 % en 2026. El aporte de este mes se verá reflejado en septiembre. Entonces, el 2 % a cargo del empleador se descompone de la siguiente manera: 1 % compensa a las mujeres, un 0,9 % va al CRP y el 0,1 % va para la capitalización individual.
Acerca de los desafíos de estas modificaciones para los empleadores, Mariana Zerpa menciona que “representa un aumento del costo de contratación formal”. Esto tendría un efecto en la contratación y el empleo. “El principal desafío es que, en el mediano plazo, parte de ese mayor costo podría reflejarse en menores incrementos salariales o en una menor creación de empleo formal”, dijo.
Otras alternativas de ahorro previsional
A pesar de que la obligación de cotizar en una Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) está adscrita a un marco jurídico, bajo el Decreto Ley N.° 3.500 de 1980 que establece un nuevo Sistema de Pensiones, también es posible acceder a otros planes de ahorro previsional de carácter voluntario, que son contemplados en el artículo 20.
Entre las opciones que existen están el Ahorro Previsional Voluntario (APV) y la Cuenta de Ahorro Voluntario o Cuenta 2. Esta última funciona como una cuenta de ahorro cualquiera, pero invierte en los mismos fondos en que lo hacen las AFP.
Según Jaime Ruiz-Tagle, director del Magíster en Políticas Públicas de la Facultad de Economía y Negocios de la U. de Chile, “entrega rentabilidades bastante razonables sin exponerse a demasiado riesgo”.
Por otro lado, el APV sirve como un seguro dado que se pueden hacer retiros, aunque su fin principal es el ahorro destinado a la jubilación. Por ello, hay ciertos incentivos para mantener allí el dinero, como de carácter tributario y una bonificación estatal del 15 % del monto ahorrado.
No obstante, hay además otras alternativas que podrían ser destinadas a esta etapa de la vida, de acuerdo con las recomendaciones de Jaime Ruiz-Tagle, tales como una Cuenta de Ahorro, que entrega renta fija; los Fondos Mutuos y el Depósito a Plazo, que es menos líquido en cuanto al giro del dinero. “Si yo lo puse por tres meses, en tres meses no puedo tocar la plata”, expresó el académico.
En ese sentido, el especialista explica que estos ahorros e inversiones se pueden realizar de forma simultánea en varias cuentas. “La principal recomendación es que no ponga todos los huevos en la misma canasta, porque si se cae la canasta, se rompen todos los huevos”, ejemplificó. De esta forma, se diversifica el riesgo.
Pérdidas y ganancias
Dentro de los aspectos para decidir por un nuevo producto financiero, se deberían tener en cuenta las ventajas y desventajas de cada opción junto al contexto del mercado, ya que podría influir en la rentabilidad. “En cualquier inversión puedes tener pérdidas”, puntualizó el académico del Departamento de Economía de la FEN U. de Chile.
Jaime Ruiz-Tagle plantea que "si yo invierto en una acción de una empresa y quiebra, perdí la plata". Lo mismo ocurriría en el caso de los bancos, que podrían no devolver el dinero en ese marco.
Por eso, el usuario y usuaria deberían revisar que las inversiones estén registradas en la Comisión para el Mercado Financiero o en la AFP. Esta última, a su vez, es supervisada por la Superintendencia de Pensiones. En ese sentido, de encontrarse los fondos y entidades financieras registradas en dichos organismos, se podría evitar la pérdida.